TSMC - 대만반도체메뉴팩쳐링 그 질주는 어디까지

안녕하세요.

오늘 알아볼 기업은 TSMC입니다.

 

여러분들은 대만을 어떻게 생각하시나요? 우리나라는 제조업 기반의 강국이라고 하는데요. 대만 역시 마찬가지입니다. 사실상 IT제조업 분야는 대만이 우리나라보다 현재로서는 더 앞서있다 해도 될 것 같습니다. 삼성전자보다 큰 TSMC부터 네이밍 있는 중견 제조업체가 많이 포진해있습니다. ASUS , 기가바이트, MSI 등 다 한 번씩 들어볼 법한 기업들 모두가 대만 기업입니다. TSMC는 명실상부 대만의 초거대기업으로 그 시가총액은 약 600조 원에 이르고 있습니다. 

 

삼성전자는 왜 계속 오르는걸까? (tistory.com)

삼성전자는 왜 계속 오르는걸까?

TSMC VS 삼성전자

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파운드리 세계최고 강자 TSMC

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❝ 강력한 주가 퍼포먼스와 탄탄한 파운드리 입지의 구축 ❞

「 파운드리는 반도체 "위탁생산"을 말합니다. 애플 , AMD , 엔비디아 등 설계기반 업체들을 팹리스라고 부르는데요. 팹리스란 공장 없이 자신들의 상품을 설계나 디자인만을 하고 생산은 다른 업체가 하는 것을 말합니다. 그 다른 업체가 파운드리 업체입니다. 현재 파운드리 산업은 크게 2강으로 분류되고 있는데요. TSMC가 1등이며 그 뒤를 이어 삼성전자가 위치해있습니다. 」

시간이 지날수록 커지는 파운드리 시장

파운드리시장이 매력적인 이유는 앞으로 다가올 "반도체 슈퍼사이클"에 기인합니다. 

 

반도체 파운드리 시장은 점진적으로 지속 성장할 것으로 예상하고 있으며 IOT , 자동차 반도체 , 항공우주 반도체 등 여러 가지 분야에 쓰일 것으로 보고 있습니다. 반도체 파운드리 경쟁의 핵심인 미세공정에서 TSMC는 타 파운드리 업체와 비교하여 독보적인 입지를 구축하고 있으며, 생산능력 역시 타의 추종을 불허하고 있습니다.

파운드리

TSMC는 명실상부 반도체 파운드리 제조업 1등회사입니다. 

 

TSMC는 2020년 2분기 기준 51.5%의 점유율로 과반 이상을 차지하였는데요. 2020년 3,4분기를 거치며 2등과의 격차가 더 커졌을 것으로 예측하고 있습니다. 데스크톱 시장 CPU강자 AMD의 새로운 CPU인 라이젠 4세대 버미어 역시도 전량 TSMC 7nm로 수주받는 등 TSMC의 호재가 넘치는 형국입니다. 

반도체 섹터 내에서도 강력한 퍼포먼스

2020년 3월을 기점으로 저점 대비 주가흐름입니다. 2020년 12월 29일 기준 삼성전자가 섹터 내에서 거의 꼴등에 가까운 성적을 현재까지 보여주고 있습니다. 근래에 좋은 힘을 보이고 있는 어플라이드 머티리얼즈가 저점 대비 88.98% , 램리서치는 153.46% , 엔비디아가 214.19%를 TSMC가 171%의 성적을 보여주고 있습니다.

 

그러나 만만치 않은 삼성전자

"퀄컴 스냅드래곤 수주의 승자는 TSMC일 것인가 삼성전자일 것인가"

 

 

사실 TSMC와 삼성전자의 경쟁은 꽤 오랜 세월이 흘렀는데요. 삼성전자가 TSMC를 많이 따라잡던 시절도 있었습니다. 그러나 근래에 오면서 다시금 TSMC가 삼성전자를 압도하며 사실상 승기를 잡아가는 것이 아닌가 하는 생각이 들기도 했습니다.  삼성전자가 약간의 반전을 도모하고 있는데요. 스냅드래곤 차세대 최고 AP인 스냅드래곤 888부터 TSMC가 아닌 삼성의 5nm공정이 채택되었습니다. 삼성전자 파운드리가 아직까지 TSMC를 앞질렀다 할 정도의 성과는 아니지만 지속적인 경쟁을 하고 있는 것에 의의를 두며 , 삼성전자의 주가 흐름을 유심히 살펴봐야 할 이유 중 하나일 것입니다.

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TSMC 투자지표

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매출

 

 

 

단위:백만 달러

2017	2018	2019	2020(E)	2021(E)
32129	34203	34613	47045	52595

 

배당

 

 

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기업 정리

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기업명	TSMC
상장시장	NYSE
티커	TSM
CEO	C. C. Wei
시가총액	472.9B USD
배당률	1.64%
발행주식수

주가

 

 

간단 재무제표

매출(REVENUE) 기준통화: USD

 

*높을수록 좋음

2016	2017	2018	2019	2020(E)
29256.5m	32977.10m	33693.70	35773.6m	-

 

 

영업활동 현금흐름(operating cash flow)

*높을수록 좋음

2016	2017	2018	2019	2020(E)
16661.6m	19747.6m	18750.6m	20566.4m	-

 

주가 수익비율(pe/ratio)

*낮을수록 좋음

2016	2017	2018	2019	2020(E)
14.58	18.90	16.4	27.15	-

 

 

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필자 의견

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주가가 단기간에는 수급에 의한 변동성으로 고평가 되기도 하고 , 또는 저평가되기도 합니다. 그러나 주식은 결국 본연의 가치에 수렴하는 것은 주식 역사상 공통된 논리입니다. 기업의 매출이 지속적으로 성장하는지 보고 나의 투자원금대비 기업이 얼마만큼의 가치를 창출하느냐를 분석하여 그 가치 창출의 대가로 주주가 이득을 보는 것이기 때문입니다. "워런 버핏의 명언 주식시장은 엉덩이가 가벼운 자로부터 무거운 자로 옮겨가는 시장이다."라는 뜻도 이 속에 숨겨져 있습니다. TSMC의 주가가 지속적으로 우상향 하는 것은 TSMC는 매출이 지속적으로 성장하였고 , 본연의 사업영역을 벗어 나지 않으며 꾸준히 R&D를 하고 기업경영에 힘써왔기 때문입니다.  투자를 하고자 할 때 단기간의 수급에 의한 상승인지 , 아니면 정직한 매출에 의한 상승인지 연구해보고 투자하는 것은 주식투자를 하기 위한 필수과정이라 할 것입니다. 감사합니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 읽어주신 모든 분들께 감사드리며 , 댓글과 공감은 큰 힘이 됩니다. 

 

*본 포스트는 개인의 의견을 작성한 것으로서 매수/매도 추천글이 아니며 모든 책임은 본인에게 있습니다.