안녕하세요. 레스잇입니다.
오늘은 남미의 아미존으로 불리는 메르카도 리브레에 대해 알아보고자 합니다.
전자상거래 시장의 폭발적인 성장
이전에도 이커머스 시장은 빠른 속도로 시장의 파이를 키워왔지만 코로나 19 사태는 전자상거래 업계들에게 더욱더 호재로 작용하였습니다. 사람들은 코로나 19로 인해 비대면인 온라인 시장을 이용하여 거래하기 시작한 것입니다.
차트에서도 여실히 드러나는데요. 2008년부터 서서히 성장해오다가 포스트 코로나 시대 이후 성장세가 가속화되었다는 것을 보여주고 있습니다. 이커머스 ETF는 2020년 들어서 나스닥지수보다 동기간 대비 조금 더 좋은 성과를 보여주고 있는 것이 확인 가능합니다. 이 뜻은 웬만한 전자상거래 기반 주식이 나스닥 평균보다 높게 상승하였다고 볼 수 있습니다.
코로나 사태 바닥 대비 대표적인 퍼포먼스를 보여주고 있는 네 가지 산업을 비교해봤을 시에 현재까지 전자상거래는 수익률 2등을 보여주고 있습니다. 상위 퍼포먼스 4개 섹터 중에서도 뛰어난 성과라고 할 수 있습니다.
메르카도 리브레의 무서운 질주
메르카도 리브레는 현재 명실상부 라틴아메리카 최고의 전자상거래업체로 발돋움했습니다. 1999년 아르헨티나에서 설립되었으며 남미 상거래 시장에서 아마존을 제치고 1위로 우뚝 섰습니다. 현재 공식적으로는 18개국에 진출해있으며 주요 사업 국가는 주로 멕시코 , 아르헨티나 , 브라질 등 남미 국가입니다.
| 지역 | 기업명 | 시가총액 |
| 북미 | 아마존 | 1610B (미국기업 시가총액3위) |
| 동북아시아 | 알리바바 | 703.17B (동북아시아 시가총액1위) |
| 동남아시아 | SEA그룹 | 86.92B (동남아시아 시가총액1위) |
| 남미 | 메르카도리브레 | 85.8B (남미지역 시가총액1위) |
이커머스 시장이 전세계에서 얼마나 큰 영향력을 가져오고 있는지는 증권시장을 통해서도 여실히 드러나는데요. 메르카도 리브레는 남미 기업 시가총액 1위로 발돋움했습니다. 그럼에도 불구하고 아직 북미 , 동북아시아의 전자상거래 1등 회사에 비하면 시가총액이 작은 편에 속하는데요. 그래서 아직까지도 성장 가능성에 대한 기대감이 있을 수 있습니다. 물론 북미와 동북아시아지역은 세계에서 경제규모가 제일 큰 지역 중 하나이기 때문에 전자상거래 시장 규모는 다를 것입니다.
사업 구조
메르카도 리브레의 사업구조는 크게 두 가지로 나뉩니다. 직접적인 거래와 관계가 깊은 Enhanced Market place와 직접 적인 거래를 위한 플랫폼을 만들기 위한 , 보조적인 역할을 하는 None Market place입니다.
메르카도 리브레는 "쿠팡"같은 사이트와 비슷하며 , 인 비오스는 택배사들과의 전략적 파트너십입니다. 메르카도 파고는 판매처 "계산대 계산기"이며 메르카도 광고는 쿠팡 파트너스와 비슷한 개념입니다. 웹스토어 솔루션은 네이버의 스마트 스토어와 비슷하며 메르카도 클래시파이드는 중개 없이 단순히 광고만 게재하는 시스템입니다.
❝ 전자상거래 +핀테크❞
메르카도 리브레의 강점은 전자상거래와 핀테크를 하나로 결합하는 데에 있습니다. 핀테크 시장 역시 폭발적으로 성장하고 있는 신 산업 중 하나인데요. 두 개의 성장성을 봤을 때 메르카도 리브레의 잠재력은 여전히 기대되고 있습니다. 실제로 메르카도 리브레는 핀테크의 매출이 지속적으로 늘어나고 있는 기업 중 하나입니다. 메르카도 리브레의 결제 시스템을 메르카도 PAGO라고 칭하고 있습니다. 아래를 보면 메르카도의 물류 구조를 이해하는데 도움이 될 수 있습니다.
메르카도 리브레는 전자상거래사이트를 운영만 하는 것이 아닌 이 모든 물류체인을 관리하여 최적화된 비용으로 이커머스시장에서 몸집을 키워나가고 있습니다.
메르카도리브레 투자지표
매출
메르카도 리브레는 이미 중남미1등 이커머스회사로 자리잡았으며 , 2020년과 2021년 예상매출도 폭발적으로 증가할 것으로 보고 있습니다. 메르카도리브레는 핀테크 , 솔루션과 같이 단순히 판매만 하는 것이 아닌 유통&판매 전 과정을 핀테크와 결합하여 거래 전체의 과정의 최적화를 통해 경쟁사 대비 이점을 가지고 있다는 강력함이 있습니다.
기업 정리
| 기업명 | 메르카도리브레 |
| 상장시장 | NASDAQ |
| 티커 | MELI |
| CEO | Stelleo Passos Tolda |
| 시가총액 | 85.8B USD |
| 배당률 | 0 |
| 발행주식수 | 49,776,613 |
주가
간단 재무제표
매출(REVENUE) 기준통화: USD
*높을수록 좋음
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020(E) |
| 844.4m | 1216.54m | 1439.65m | 2269.31m | 3795m |
영업활동 현금흐름(operating cash flow)
*높을수록 좋음
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020(E) |
| 190.26m | 269.01m | 230.91m | 451.09m | - |
주가 수익비율(pe/ratio)
*낮을수록 좋음
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020(E) |
| 고PER산정불가 | 고PER산정불가 | 고PER산정불가 | 고PER산정불가 | 960 |
테슬라 못지않은 퍼포먼스를 보여준 메르카도 리브레입니다. 테슬라도 그렇지만 메르카도 리브레도 기대치에 의한 주가 상승이 엄청난 편입니다. 유동성 장세와 앞으로 이커머스에 대한 기대감으로 인한 상승이 실제 매출 상승으로 이어질지 지켜봐야 할 것 같습니다. 아마존이 그랬던 것처럼 메르카도 리브레는 남미에서 아마존과 같은 기업이 될 것이라는 타이틀을 이미 확정적으로 보고, 미리 오른 경향이 있는 것 같습니다.
읽어주신 모든 분들께 감사드리며 , 댓글과 공감은 큰 힘이 됩니다.
*본 포스트는 개인의 의견을 작성한 것으로서 매수/매도 추천글이 아니며 모든 책임은 본인에게 있습니다.
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