안녕하세요. 레스잇입니다. 오늘은 고정배당우선주에 투자하는 ETF PFF에 대해서 알아보고자 합니다.
❝ 고정배당우선주? ❞
Preferred stock
PFF는 기본적으로 고정배당우선주라는 상품에 투자합니다. 그런데 고정배당우선주가 무엇일까요? 생소하기만한 용어입니다. 우리가 주로 장내에서 거래하는 주식이 보통주입니다. 그런데 고정배당우선주도 따로 거래 중인데요. 보통주와의 차이가 무엇인지 알아보겠습니다.
┃고정배당우선주 vs 보통주
┃고정배당우선주의 특징
| 목차 | 특징 |
| 발행가 | 발행가가 대부분 25USD로 고정되어 발행됩니다. |
| 고정적인 배당금 지급 | 대부분 5~6%대의 배당을 지급합니다. |
| 콜옵션행사 기한 | 만기일(Call-date) 존재 |
고정배당우선주는 대부분 25불로 고정되어 최초 시작가를 형성합니다. 제이피모건체이스를 예로 들면 JPM-C , JPM-H등 많은 고정배당우선주가 존재합니다. 이들은 보통 5~6%대의 배당을 제공하고 있습니다. 그러나 C, H등의 만기일은 각기 다 다른데요. 최초발행가는 25불에 시작하였지만 이 만기일에 따라서 프리미엄이 다르게 형성됩니다. 보통 만기일에 가까워 질수록 최초발행가 25불에 수렴하며 만기 기한이 많이 남아 있을수록 프리미엄이 높게 형성됩니다. 만기일이 되면
회사는 다시 발행가에 권리를 행사할 수 있으며 행사 뒤 재발행을 할지 , 소각할지 결정하게 됩니다.
JPM-C를 보면 기존 만기일이 20년 이번년도에 만기 되었다가 신규발행되었습니다. 2040년만기로 연장되었으며 , 현재 프리미엄은 발행가 25불보다 비싼 28.35달러 즉 3.35달러 만큼 비싸게 거래되고 있습니다. 고정배당이므로 프리미엄이 비싸질수록 배당률은 내려가게 됩니다. 다만 만기일이 아직 많이 남았기 때문에 장기로 끌고 간다면 은행이자보다 높을지 낮을지 계산하여 전략적으로 접근할 필요가 있습니다.
❝ PFF(iShares Preferred and Income Securities ETF) ❞
앞서 고정배당우선주에 대해 알아보았는데요. PFF는 여러회사들이 발행한 고정배당우선주를 투자하는 ETF입니다. PFF의 특징으로는 다음과 같습니다.
PFF VS 고정배당우선주
| PFF | 고정배당우선주 | |
| 만기유무 | 만기無 | 만기有 |
| 리스크자동관리 | o | x |
| 배당 | 월배당 | 분기배당 |
PFF는 ETF이기 때문에 블랙록이 자동적으로 운용해주기에 우리가 만기일을 따질 필요가 없다는 장점이 있습니다. 고정배당우선주를 직접투자하게 되면 만기일 , 프리미엄 등을 분석하여야하는데 PFF는 그럴 필요가 없습니다. 또한 운용사가 자동적으로 관리하기 때문에 비교적 리스크가 작다는 장점도 존재합니다. 대부분의 고정배당우선주는 분기배당이나 연 3번 배당을 실시하지만 PFF는 월배당을 형성하여 자금 회수시에도 조금 더 유리하다는 장점이 존재합니다.
┃PFF분석
운용사 : 블랙록(BlackRock)
시가총액: 16.44B(약18조)
보수: 0.46%
운용 종목수: 517
분배금: 4.97%(월 지급)
┃주가
10년주기로 봤을때 30~35불사이안에서만 거래되는것이 확인 가능합니다. 코로나때 잠깐 폭락했던것이 엄청난 기회였다죠. 현재주가는 크게 매력적이라고 볼 수는 없을 것 같습니다.
┃퍼포먼스
| 지수/기간 | 1달 | 3달 | YTD | 1년 | 3년 | 5년 | 10년 |
| PFF (NAV) | 2.65% | 4.79% | 5.13% | 6.72% | 5.02% | 5.18% | 5.72% |
| S&P U.S. Preferred Stock Index | 2.50% | 4.47% | 5.30% | 6.97% | 5.91% | 5.92% | 6.45% |
┃구성종목 TOP10
| 순위 | 종목명 | 비중 |
| 1 | Broadcom Inc 8.00 % Cum Conv Pfd Registered Shs 2019-30.09.22 Series A | 2.18% |
| 2 | Wells Fargo & Company 7.5 % Non Cum Perp Conv Pfd Registered Shs A Series L | 1.59% |
| 3 | Bank of America Corp 7.25 % Non Cum Perp Conv Pfd Registered Shs Series L | 1.50% |
| 4 | GMAC Capital Trust I Trust Pfd Secs 2011-15.2.40 Gtd Series 2 Fltg Rt | 1.21% |
| 5 | NextEra Energy, Inc. Corporate Units Cons of Debenture 01.03.25 + 1 PC 01.03.23 | 1.13% |
| 6 | Danaher Corporation Cum Conv Red Pfd Registered Shs Series A | 1.11% |
| 7 | Citigroup Capital XIII Tr Pfd Secs 2010-30.10.40 Global Fltg Rt | 1.09% |
| 8 | Danaher Corporation 5 % Cum Conv Pfd Registered Shs 2020-15.05.23 Class B | 0.97% |
| 9 | JPMorgan Chase & Co Depositary Shs Repr 1/400th Non-Cum Perp Red Pfd Registered ShsSeries -EE- | 0.90% |
| 10 | NextEra Energy Inc Corporate Units Cons of Debenture 01.09.25 + 1 PC 01.09.23 | 0.90% |
PFF는 가장 큰 비중으로 투자하고 있는 브로드컴 고정배당우선주 역시 2%대로 모든 편입종목이 대체적으로 골고루 분산투자되어 있는 편입니다.
부족하지만 열심히 읽어주신 모든 분들께 감사드리며 , 댓글과 공감은 작성자에게 큰 힘이 됩니다.
*본 포스터는 개인의 의견을 작성한 것으로서 매수/매도 추천글이 아니며 모든 책임은 본인에게 있습니다.
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